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作者/小鱼

近日，“徽菜第一股”小菜园发布了2025年上半年业绩。

财报证实了此前盈利预告的向好趋势，上半年营收同比增长6.5%至27.1亿元，净利润同比增长35%至3.82亿元。

在扩店方面，上半年门店仅增加5家，截至2025年6月30日，“小菜园”在营门店数为672家。

当前餐饮市场内卷激烈，众多餐饮企业发展承压，小菜园亦受冲击客单价，同店日均销售额均受到冲击。

那么，小菜园这份成绩单的含金量究竟如何，又透露出哪些餐饮趋势呢？

01

净利润同比增长35.7%，但门店数仅净增5家

2025年，小菜园业绩表现亮眼，营收与净利润均实现增长。

其中，上半年营收同比增长6.5%至27.1亿元；净利润增长更为强劲，由2024年的2.82亿元升至3.82亿元，同比增幅达35.7%。

从营收构成来看，2025年上半年小菜园堂食与外卖两项业务收入同步增长。

具体而言，堂食收入表现稳健，同比增长2.2%达16.47亿元；外卖收入同比增长13.7%增至10.58亿元，其占总收入的比例进一步提升至39%，可见外卖仍是小菜园收入的一大增长点。

对于业绩提升，小菜园将其归因于运营效率优化、成本费用管控及精细化管理深化。包括通过流程标准化提升门店运营效率，严格管控原材料及人力成本，同时深化数据驱动的精细化管理，推动整体经营效益提升。

与营收、净利润的增长形成鲜明反差的是小菜园的门店扩张速度。

在门店扩展方面，截至2025年6月30日，“小菜园”在营门店数为672家。

结合其2024年年报数据来看，截至2024年底总门店数为667家，这意味着2025年上半年净增门店数仅为5家，扩张速度明显放缓。

从城市线级的具体变动来看，2025年上半年各线城市门店数量呈现差异化调整：一线城市、新一线城市分别增加3家，二线城市则减少1家。

值得关注的是，作为小菜园子品牌的「复兴楼」，已于2024年6月完成改造并转型为「小菜园」主品牌门店（该子品牌最初于2020年12月首次开业）。

从整体布局来看，小菜园的门店仍向新一线城市与三线及以下城市倾斜。数据显示，2025年这两类城市的门店占比分别达到28.57%和43.3%，构成其网络布局的核心区域。

02

原材料与人力成本大幅降低，“降本增效”效果凸显

以房租、人员和原材料为代表的成本，堪称餐饮界的“三座大山”，一直是餐饮人面临的沉重压力。

我们具体来看小菜园的各项成本有何变化：

（1）原材料及耗材同比减少2.2%

财报数据显示，原材料及耗材成本相比去年同期减少2.2%，2025前6个月年为8.017亿元，这主要得益于集中采购降低了主要食材的单位价格；

同时，所用原材料及消耗品占收入的百分比也有所下降，由去年同期的32.2%减少至29.5%，这主要归功于小菜园管理能力与供应链管理水平的提升。

（2）员工成本降低8.2%

得益于门店管理效率与人效的双重提升，小菜园的员工成本同比降低8.2%至6.664亿元。与此同时，员工成本占收入的百分比也持续优化，由去年同期的28.5%下降至24.6%。

可以看出，原材料以及员工两项核心成本的有效控制，直接推动了利润率的提升。

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03

线下营销投入激增71.1%，外卖开支随业务增长

今年，小菜园加大了对线下广告和市场营销活动的投入，广告及促销开支同比增加了71.1%至53.3百万元。这在一定程度上表明，维持现有客流需要投入更高的营销成本。

另外，随着小菜园对外卖业务的依赖的加深，更高的外卖服务开支也随之而来：其外卖服务开支同比增加11.4%至181.9百万元（2024年同期为163.3百万元）。

对此，财报解释道：“这与外卖业务产生的收入增长一致”，即随着外卖收入的增长，外卖服务开支也相应增加。

财报数据显示，外卖服务开支占收入的百分比由去年同期的6.4%升至6.7%，这源于外卖业务收入占总收入的百分比从同期的36.5%上升至同期的39.0%。

04

同店日均销售额下降7.25%，一线城市降幅最大

整体来看，小菜园的同店日均销售额同比下降7.25%，截至2025年6月30日止六个月为2.46万元。

分线级城市来看，各线级城市的同店日均销售额均有所下降，其中一线城市和新一线城市降幅较为明显：一线城市日均销售额同比下降10.3%至2.52万元；新一线城市同比下降8.9%至2.32万元。从数据中可以看出，单店的自然创收能力正在面临压力。

从翻台率来看，小菜园整体翻台率保持稳定，维持在3.1的水平。不过，二线城市的翻台率与去年同期相比略有提升，这主要得益于门店店型的优化，进而带动了门店坪效的提高。

05

客单价持续下探，未来将降低至50元以下

随着餐饮市场竞争激烈，部分餐厅为了吸引顾客，采取低价策略，推出价格实惠的套餐和优惠活动，导致整个市场的消费客单价下降。

在降价潮的影响下，小菜园的人均消费也随之出现下滑。去年其堂食顾客人均消费额从2023年的65.2元降至59.2元，降幅达6元。

到了2025年上半年，小菜园堂食顾客人均消费额持续下滑，同比下降5.46%至57.1元。分不同城市来看，各线级城市的客单价均呈下降趋势，其中一线城市降幅最为明显，去年同期的62.7元降至58.5元，降幅达4.2元。

据招股书显示，“小菜园”品牌已多年领跑并将持续深耕客单价在人民币50元至100元的大众便民中式餐饮市场，且未来将稳步拓展至客单价50元以下的大众便民中式餐饮市场。

06

未来计划：扩大社区餐饮业务

在定位上，小菜园主打中端餐厅，门店主要集中在中档及大众化商场。

据赢商大数据显示，在25个城市5万平方米以上的购物中心中，小菜园有393家门店，占其门店总数的七成以上。不过，在此次财报中，小菜园并未提及再次进军商场的计划。

在财报中，小菜园透露将持续优化并升级供应链管理体系，战略性地拓展门店网络，以实现更广阔的布局和更深入的市场渗透，同时积极探索并稳步扩大中式小区餐饮业务。

职业餐饮网小结：

今年的餐饮市场堪称艰难，众多企业的利润已徘徊在盈亏平衡的临界线边缘，更有不少陷入亏损泥潭。

小菜园能实现营收与净利的双增长，已然是难能可贵的成绩。从“降本增效”的精细化管控，到客单价的持续下探以贴合大众消费需求，再到未来进军社区餐饮的战略布局，每一步都是对当下市场环境的预判与应对，这份洞察与行动力，值得餐饮人借鉴学习。

面对当下的市场环境，个体力量或许难以撼动大局，我们唯一能做的，便是深耕自身优势，筑牢属于自己的护城河，如此方能在行业周期中稳健前行，穿越波动。